Market and Economy Watch – March 2020

April 6^th, 2020

By Oumar Dicko, Economist, CADA

The Economy

The COVID-19 global pandemic is having a cascading and disastrous impact on the Canadian economy. Virtually, all sectors of the economy have been hit hard and no business has been spared. In the automotive sector, sales data is just starting to reflect the deteriorating economic conditions as a result of COVID-19.

New vehicle sales declined significantly in Canada in March. An estimate by Desrosiers Automotive Consultants indicates that March sales were down by close to 48%, compared to the same month last year. On the other hand, first-quarter sales were down by 20%. Total sales came in at 329 thousand units, short 82 thousand units from Q1 2019. Sales in January and February and in the first 2 weeks of March have helped contain the decline in Q1.

New vehicle sales were on track for a solid first quarter until mid-March, when the necessary strict containment measures and mandatory closure of non-essential businesses began to be implemented across the country, to slow widespread community transmission and flatten the curve of the virus. To date, most provinces have issued a form of mandatory closure order for non-essential businesses.

It is expected that as the number of cases continue to rise, stricter measures will be put in place by local governments in the coming weeks and dealership operations will be halted or, in most cases, scaled back to repairs, maintenance and online sales. Thus, if Canada's new sales trajectory follows the same pattern as other countries such as China and Italy, when similar extreme containment orders took effect, sales in April and May could drop by up to 80%.

The situation is fluid and evolving quickly, and these projections will mainly depend on the effectiveness of the containment measures and the government's economic response. Government economic and financial support is essential to avert total economic collapse. Supports such as the federal wage subsidy program, the GST/HST deferral, and the credit availability program will greatly assist businesses to weather the current economic storm. In addition, the Bank of Canada has cut interest rates by 125 basis points to 0.25% and has started quantitative easing activities to inject significant liquidity in the system and facilitate recovery.

That said, the duration of the artificial shutdown of the economy is unknown. Fiscal and monetary policymakers need to remain nimble to rapidly take action to support businesses and workers.

At this point, it is difficult to fully capture the extent of the impact of COVID-19 on this year's vehicle sales outlook. Reasonably, our current forecast of 1.9 million units no longer holds. New vehicle sales will continue to fall over the next couple of months. However, demand will significantly rise post-crisis, as OEMs will increase incentive levels to encourage vehicle purchases and governments will introduce stimulus packages to jumpstart the economy. The market could land anywhere between 1.4 million and 1.5 million units.

Segment and OEMs performance highlights

A deeper dive into the data shows that all segments and brands were affected by the current crisis. Light trucks continue to be the preferred choice for Canadian consumers. Light truck sales were down by 14.7%, while passenger car sales crumbled by 35.3%. Light trucks now account for almost 80% of all vehicle sales in Canada.

 

At the brand level, Ford led in volume in Q1 but sales were down by 13.8%. GM and FCA followed closely in volume with sales declining by 12.8% and 18.8% respectively. Solid performance from Detroit’s Big Three early in the quarter helped mitigate the drop in their sales in Q1. Toyota sales, on the other hand, have dropped by 18.6%, while Honda recorded a significant drop of 31.2%.

Luxury brands took the hardest blow, with Maserati, Infiniti, and Porsche sales down by 57.4%, 50.3%, and 42.1% respectively.

New Vehicle Market

*Excludes Tesla sales
Source: DesRosiers Automotive Consultants Inc.
FCA and General Motors, BMW, Audi, Mercedes-Benz, Porsche, and Volkswagen sales figures are estimated by DAC and will be reconciled quarterly and annually.

Vehicle Sales, Q1 2020

Source: DesRosiers Automotive Consultants Inc.

Car/Truck Market Share, YoY

Source: DesRosiers Automotive Consultants Inc.

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Survol du marché et de l’économie – mars 2020

Le 6 avril 2020

Par Oumar Dicko, économiste de la CADA

La pandémie mondiale de COVID-19 a un effet domino et des répercussions désastreuses sur l’économie canadienne. Pratiquement tous les secteurs de l’économie sont durement touchés et aucune entreprise n’est épargnée. Dans le secteur automobile, les données de ventes commencent à peine à illustrer la détérioration des conditions économiques causée par la COVID-19.

Les ventes de véhicules neufs ont baissé considérablement au Canada en mars. Selon une estimation de DesRosiers Automotive Consultants, les ventes de mars ont connu un déclin de près de 48 % par rapport au même mois l’an dernier. Par ailleurs, les ventes du premier trimestre ont diminué de 20 %. Les ventes ont totalisé 329 000 unités, 82 000 de moins qu’au premier trimestre de 2019. Les ventes de janvier et février et des deux premières semaines de mars ont contribué à modérer le recul du premier trimestre.

Les ventes de véhicules neufs semblaient se diriger vers un premier trimestre vigoureux jusqu’à la mi-mars, lorsque des mesures de confinement strictes et nécessaires et la fermeture obligatoire des entreprises non essentielles ont été décrétées à l’échelle du pays afin de ralentir la transmission généralisée du virus dans la communauté et d’aplatir sa courbe de propagation. À ce jour, la plupart des provinces ont imposé sous une forme ou une autre la fermeture obligatoire des commerces non essentiels.

On s’attend à ce que le nombre de cas continue d’augmenter; à ce que les gouvernements locaux ordonnent des mesures encore plus strictes au cours des prochaines semaines; et à ce que les activités des concessions cessent ou, dans la majorité des cas, soient limitées aux réparations, à l’entretien et à la vente en ligne. Par conséquent, si les ventes de véhicules neufs au Canada empruntent la même trajectoire que celles de pays tels que la Chine et l’Italie lorsque des mesures d’endiguement extrêmes semblables ont pris effet, les ventes d’avril et de mai pourraient faire un plongeon de 80 %.

La situation est fluide et change sans cesse, et ces projections dépendront principalement de l’efficacité des mesures de confinement et de la réponse du gouvernement au chapitre de l’économie. Le soutien économique et financier du gouvernement est essentiel si on veut éviter un effondrement complet de l’économie. Des mesures de soutien telles que le programme fédéral de subvention salariale, le report du paiement de la TPS et de la TVH, et le programme d’accès au crédit aideront énormément les entreprises à traverser la tempête économique actuelle. En outre, la Banque du Canada a abaissé son taux d’intérêt de 125 points de base pour le fixer à 0,25 % et a commencé à mettre en place des mesures d’assouplissement quantitatif afin d’injecter des liquidités substantielles dans le système et de faciliter la relance.

Cela dit, on ignore combien de temps la mise à l’arrêt artificielle de l’économie durera. Les responsables des politiques fiscales et monétaires devront faire montre de souplesse afin de pouvoir passer à l’action rapidement pour appuyer les entreprises et les travailleurs.

Pour le moment, il est difficile de saisir pleinement l’ampleur des répercussions que la COVID-19 aura sur les ventes de véhicules de cette année. Mais il est raisonnable de penser que nos prévisions de 1,9 million d’unités ne tiennent plus. Les ventes de véhicules neufs continueront de chuter au cours des prochains mois, mais la demande bondira après la crise, alors que les constructeurs multiplieront les programmes d’incitation pour encourager l’achat de véhicules et que les gouvernements lanceront des plans de relance afin de stimuler l’économie. Les ventes totales du marché pourraient se chiffrer entre 1,4 million et 1,5 million d’unités.

Faits saillants – segments et constructeurs

Un examen approfondi des données révèle que tous les segments et toutes les marques ont souffert de la crise actuelle. Les camions légers demeurent le choix de prédilection des consommateurs canadiens. Les ventes de camions légers ont baissé de 14,7 %, tandis que celles de voitures de tourisme ont dégringolé de 35,3 %. Les camions légers représentent maintenant près de 80 % de toutes les ventes de véhicules au Canada.

Au chapitre des marques, le premier trimestre appartient à Ford pour ce qui est du volume, mais ses ventes ont baissé de 13,8 %. GM et FCA ont suivi de près, et leurs ventes ont baissé de 12,8 % et de 18,8 %, respectivement. La performance solide des trois grands constructeurs nord-américains en début de trimestre leur a permis de freiner légèrement la chute de leurs ventes. Les ventes de Toyota, en revanche, ont chuté de 18,6 %, tandis que Honda a subi un déclin considérable de 31,2 %.

Les marques de luxe ont encaissé les coups les plus durs : les ventes de Maserati, Infiniti et Porsche ont baissé de 57,4 %, 50,3 % et 42,1 %, respectivement.

Marché des véhicules neufs - T1 2020

* Ventes de Tesla exclues
Source : DesRosiers Automotive Consultants Inc.
Les chiffres de ventes de FCA, General Motors, BMW, Audi, Mercedes-Benz, Porsche et Volkswagen sont estimés par DAC et seront rapprochés trimestriellement et annuellement.

Ventes de véhicules – T1 2020

Source : DesRosiers Automotive Consultants Inc.

Part de marché des voitures et des camions, T1, en glissement annuel

Source : DesRosiers Automotive Consultants Inc.

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